Trong Báo cáo triển vọng thị trường mới công bố, chứng khoán BIDV (BSC) đánh giá tăng trưởng kinh tế ở cả ba nền kinh tế lớn đều tốt ở trong tháng 2/2022, tuy nhiên, hiện cả ba nền kinh tế lớn vẫn đang phải đối mặt với giá đầu vào tăng cao do áp lực về nguồn cung và lạm phát.

Tháng 2/2022, PMI đạt 54,3 điểm, sản xuất công nghiệp ước tính giảm 12,4% so với tháng 1, tuy nhiên, so với cùng kỳ năm 2021, sản xuất công nghiệp có sự khởi sắc với mức tăng 8,5%.

Lũy kế 2 tháng đầu năm 2022, giải ngân vốn NSNN ước tăng 10,36%; FDI thực hiện ước tăng 7,2% và FDI đăng ký cấp mới đạt 631,76 triệu USD, giảm gần 81% so với cùng kỳ. Công ty chứng khoán đánh giá tốc độ tăng trưởng của FDI thực hiện tăng so với cùng kỳ năm 2021 nhờ Chính phủ đã ban hành và triển khai kịp thời nhiều giải pháp phù hợp để tạo điều kiện cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

Ngoài ra, tốc độ tăng trưởng xuất nhập khẩu có dấu hiệu hồi phục trở lại khi xu hướng tiêu dùng hồi phục sau dịp nghỉ lễ phương Tây trong tháng 1. Nhóm nghiên cứu cũng ước tính tốc độ tăng trưởng xuất khẩu đạt mức 18-19% so với cùng kỳ và nhập khẩu ở mức mức 17- 19% so với cùng kỳ vào cuối năm 2022.

CPI tăng 1,42% trong tháng 2, từ đó khiến mức CPI trung bình cả năm đạt 1,68%. Công ty chứng khoán dự báo ước tính CPI năm 2022 đạt mức 3% trong kịch bản tích cực và 4,5% trong kịch bản tiêu cực. Bên cạnh đó, mức độ tăng trưởng của lãi suất liên ngân hàng đang cho thấy nhu cầu tín dụng tăng mạnh khi các hoạt động kinh tế bắt đầu trở lại.

Trong tháng 2, VN-Index và HNX-Index tăng lần lượt 0,76% và 5,63%. Trong khi, VN-Index có những phiên điều chỉnh giảm khá sâu thì HNX-Index hình thành xu hướng tăng điểm tương đối vững chắc. 

Định giá P/E VN-Index cuối tháng 2 ở mức 16,98 lần, mức trung bình khi giảm 1,26% so với tháng trước nhưng cao hơn 3,56% so với mức P/E bình quân 5 năm. Trong khi đó, P/E HNX-Index đang ở mức đắt so với khu vực châu Á. Theo nhóm phân tích, P/E VN-Index khả năng giao dịch giằng co tích lũy chờ thêm thông tin từ thị trường, xung quanh vùng 16,5-17,5.

Dự phóng cho tháng 3, nhóm nghiên cứu đưa ra kịch bản tích cực hơn cho rằng VN-Index sẽ vượt ngưỡng tâm lý 1.500 điểm và quay trở lại kiểm tra lại vùng đỉnh 1.530 điểm khi nền kinh tế thích ứng tốt trong trạng thái bình thường mới, Chính Phủ đẩy mạnh hoạt động đầu tư công, tiến đến mở cửa du lịch trên phạm vi toàn quốc. Thị trường dự báo tiếp tục phân hóa dựa trên kết quả kinh doanh sơ bộ quý 1, triển vọng kế hoạch kinh doanh năm 2022 công bố tại ĐHCĐ thường niên cũng như diễn biến thế giới. Nếu diễn biến đúng theo dự phóng này, thanh khoản dự báo duy trì ở mức 1,3 tỷ USD/phiên trong tháng 3/2022.

Với kịch bản kém tích cực hơn, BSC đánh giá căng thẳng địa chính trị giữa Nga và Ukraine tiếp tục leo thang khiến giá nguyên, nhiên liệu đầu vào tăng cao, gia tăng áp lực lạm phát cho nền kinh tế, không loại trừ có khả năng làm giảm các tác động tích cực của gói phục hồi và định hướng của Chính phủ. Mốc 1.500 điểm tiếp tục đóng vai trò là ngưỡng cản tâm lý quan trọng, VN-Index sẽ tiếp tục tích lũy trong khoảng 1.470 ± 30 điểm trong quá trình chờ đợi thêm những thông tin hỗ trợ.